Rinkos rizikos valdymo gyvybės draudime

Ištrauka

TURINYS
ĮVADAS 6
1. RINKOS RIZIKOS VALDYMO GYVYBĖS DRAUDIME POKYČIŲ „MOKUMAS II“ 
KONTEKSTE TEORINIAI PAGRINDAI 9
1.1. Pagrindinės rizikos rūšys gyvybės draudimo rinkoje 9
1.2. Pagrindiniai “Mokumas II” tikslai, įgyvendinimo priemonės ir kryptys 12
1.3. Rinkos rizikos valdymo vieta ir reikšmė „Mokumas II“ koncepcijoje 18
1.4. Pagrindiniai rinkos rizikos veiksnių teoriniai aspektai 23
1.4.1. Rinkos rizikos mokumo kapitalo reikalavimo struktūra 23
1.4.2. Pagrindiniai rinkos rizikos kintamųjų teoriniai aspektai 23
1.5. „Mokumas II“ įtaka Lietuvos gyvybės draudimo rinkai 27
2. RINKOS RIZIKOS VALDYMO GYVYBĖS DRAUDIME POKYČIŲ „MOKUMAS II“ 
KONTEKSTE TYRIMO METODIKA 30
2.1. Metodologinė dalis 30
2.1.1. Tyrimo problemos (tiriamojo klausimo) ir objekto aptarimas 30
2.1.2. Hipotezės formulavimas 31
2.1.3. Atlikto tyrimo etapų aprašymas 32
2.1.4. Tyrimo imtis ir pasirinkimo motyvai 33
2.1.5. Tyrime naudojami teoriniai tyrimo metodai 33
2.2. Procedūrinė dalis (empiriniai tyrimo metodai ir jų taikymo pagrindai) 36
2.2.1. Pagrindiniai kokybinių tyrimo metodų taikymo aspektai 36
2.2.2. Pagrindiniai kiekybinių tyrimo metodų taikymo aspektai 37
3. RINKOS RIZIKOS VALDYMO GYVYBĖS DRAUDIME „MOKUMAS II“ KONTEKSTE 
STATISTINIS VERTINIMAS 41
3.1. Lietuvos gyvybės draudimo įmonių turimų investicinių pozicijų tipas, dydis, struktūra ir 
struktūros dinamika 41
3.2. Lietuvos gyvybės draudimo įmonių investicinės veiklos rezultatų svyravimų tyrimas 45
3.3. Rinkos rizikos faktorių tyrimas 50
3.3.1. Palūkanų normų rizikos kintamųjų vertinimas 50
3.3.2. Nuosavybės vertybinių popierių rizikos kintamųjų vertinimas 57
3.4. Tyrimo rekomendacija ir jos pagrindimas 64
IŠVADOS 68
LITERATŪRA 71
ANOTACIJA 76
ANNOTATION 77
SANTRAUKA 78
SUMMARY 79
PRIEDAI 80

ĮVADAS
Tiriamojo darbo tema yra aktuali ir nauja ekonomikos bei finansų mokslo krypties teorijai ir
praktikai. 2009 m. balandţio 22 d. patvirtintoje Europos Parlamento ir Tarybos direktyvoje dėl
draudimo ir perdraudimo veiklos pradėjimo ir jos vykdymo („Mokumas II“ direktyva) teigiama, kad
atsiţvelgiant į pastarąjį dešimtmetį vykusius pokyčius finansų rinkose, dabar taikoma draudimo įmonių
prieţiūros sistema nebetinkama. Dabartinė prieţiūros sistema, kurios pagrindinis principas yra
kontroliuoti atitikimą kiekybiniams reikalavimams, dėl savo ribotumo ir statiškumo neįvertina visų
draudimo įmones supančių rizikos veiksnių.
Siekiama sukurti naują europinę draudimo prieţiūros sistemą, kuri suteiktų prieţiūros
institucijoms tinkamus instrumentus patikimai ir veiksmingai kontroliuoti draudimo įmonių mokumą,
skatintų efektyvų draudimo rizikos valdymą draudimo įmonių viduje bei atsiţvelgtų į kituose
sektoriuose taikomų mokumo kapitalo vertinimo geriausią patirtį. „Mokumas II“ principų sukūrimas ir
įgyvendinimas turės lemiamos įtakos Europos Sąjungos ir kartu Lietuvos finansų rinkų plėtrai
ilgalaikėje perspektyvoje. Direktyvos nuostatos į nacionalinę teisę turės būti perkeltos iki 2012 m.
spalio 31 d. Taigi nagrinėjama tema yra nauja ne tik Lietuvos, bet ir visos Europos Sąjungos draudimo
teorijoje bei praktikoje.
Šiame tiriamajame darbe autorius sistemingai gilinasi į vieną, tačiau gyvybės draudimo įmonės
finansinio stabilumo poţiūriu labai svarbią rizikos rūšį – rinkos rizikos valdymo gyvybės draudime
pokyčius „Mokumas II“ koncepcijos kontekste. 2008 m. Europos Draudimo ir Profesinių Pensijų
Prieţiūros Institucijų Komiteto (angl. CEIOPS) atliktų poveikio studijų rezultatai parodė, kad rinkos
rizika yra vienas svarbiausių modulių standartinėje mokumo reikalavimo formulėje (Solvency II –
QIS4 Report, 2008, p.176). Rinkos rizikos kintamųjų įtakos reikšmę sustiprino 2008 – 2009 m.
pasaulinės ekonomikos krizės sąlygotos problemų finansų rinkose atsiradimas. Draudimo įmonių
investicijoms taikomi grieţti reikalavimai uţtikrinti draudėjų apsaugą, investicijų patikimumą ir
likvidumą, todėl rinkos rizikos valdymo problematika įgyja ypatingą reikšmę.
Temos aktualumą sustiprina draudimo sektoriaus veiklos stabilumo svarba visos visuomenės ir
ekonomikos (ūkio) stabiliai plėtrai – gyvybės draudimo sutartys yra ilgalaikio pobūdţio (ilgaikių
investicijų konsolidacija), investicijos leidţia sumaţinti draudimo kainą (dėl įmokų investavimo
grąţos), investicinio gyvybės draudimo įmokos yra svarbi investicinių lėšų į investicinius fondus dalis
(Rejda, 2008, p. 123). Lietuvos centrinio vertybinių popierių depozitoriumo duomenimis
(„Investuotojai į vertybinius popierius“, 2009-10-31),...