Žaliųjų finansinių technologijų poveikis įmonėms žaliųjų obligacijų analizė pasirinktose Lietuvos ir Italijos įmonėse

Ištrauka

Žaliųjų finansinių technologijų poveikis įmonėms: žaliųjų obligacijų analizė pasirinktose Lietuvos ir Italijos įmonėse

TURINYS
ĮVADAS 3
1. ŽALIŲJŲ FINANSINIŲ TECHNOLOGIJŲ TEORINIAI ASPEKTAI IR JŲ 
POVEIKIS ĮMONEI 6
1.1. Žaliųjų finansinių technologijų samprata ir sudėtis 6
1.2. Tvarumo vaidmuo žaliose finansinėse technologijose 12
1.3. Žaliosios obligacijos ir jų įtaka įmonei 15
1.4. Anksčiau atliktų mokslinių tyrimų analizė 17
2. ŽALIŲJŲ FINANSINIŲ TECHNOLOGIJŲ POVEIKIO ĮMONĖMS METODIKA 24
2.1. Žaliųjų obligacijų poveikis įmonėms metodologija 24
2.2. Analizuojamų įmonių charakteristika ir tyrimo apimtis 27
3. LIETUVOJE IR ITALIJOJE ĮSTEIGTŲ ĮMONIŲ IŠLEIDUSIŲ ŽALIĄSIAS 
OBLIGACIJAS ANALIZĖ 32
3.1. Įmonių finansinių duomenų analizė 32
3.2. Įmonių žaliųjų obligacijų vertinimas 42
3.3. Įmonių neįprastoji kaupiamoji grąža (CAR) 47
IŠVADOS IR PASIŪLYMAI 56
LITERATŪROS SĄRAŠAS 58

ĮVADAS
Darbo temos aktualumas ir problema – Kylanti žemės temperatūra, didėjantis
užterštumas ir kitos aktualios problemos šiai dienai kelia didelį nerimą visame pasaulyje. Šiems
sunkumams spręsti buvo nustatyti Darnaus vystymosi tikslai, kuriuos vykdyti yra įtrauktos 193
valstybės. Jų tikslas yra kovoti prieš pasaulio aplinkosaugos problemas ir jas mažinti. Šioms
problemoms spręsti pasitelkta viena naujausių finansinių technologijų atšakų – žaliosios
finansinės technologijos. Nors šio termino tikslaus apibrėžimo dar nėra, visgi, jį paaiškinti būtų
galima kaip įprastų finansinių technologijų įgalinimą finansiniame sektoriuje, kurio tikslas turi
būti nukreiptas į šiandienos aplinkos problemų mažinimą. Analizuojant žaliųjų finansinių
technologijų koncepciją buvo išskirti trys terminai, kurie yra neatsiejami nuo nagrinėjamosios
temos: žalioji ekonomika, žalieji finansai ir žaliosios investicijos. Jų tarpusavio ryšį galima būtų
apibūdinti taip – be žaliųjų investicijų neegzistuotų žaliųjų finansų, tuo tarpu abidvi šios dalys
sudaro žaliąją ekonomiką. Nors kai kurie mokslininkai (Falcona ir Sica, 2019) žaliąsias
investicijas tapati su žaliaisiais finansais, šiame darbe jos yra laikomos kaip atskiros žaliosios
ekonomikos dalys. Žaliąsias investicijas galima paaiškinti kaip laisvas kapitalo lėšas, skirtas
ekologiniam projektui ar verslui. Tokiu būdu atsiradusios investicijos į žaliąjį verslą sudaro naują
žodžių darinį – žaliuosius finansus. Kaip teigia išnagrinėti mokslininkai (Wang K., Zhao Y.,
Jiang C., Li Z.,2022 ir kt.) žalieji finansai yra ekonominė veikla, perskirstanti kapitalą įvairioms
aplinkosaugos pramonėms šakoms. Kitaip tariant, žalieji finansai perskirstomi į tam tikrus
sektorius, skirtus kovoti prieš ekologines problemas. Na, o žalioji ekonomika, įtraukianti tiek
žaliuosius finansus, tiek žaliąsias investicijas rūpinasi, jog žalumo diegimas į finansų sektorių
taip pat atsižvelgtų ir į žmonių dabartinius bei būsimuosius poreikius. Taigi, žaliosios finansinės
technologijos yra naujas būdas mažinant globaliojo atšilimo keliamus rūpesčius.
Kadangi žaliosios finansinės technologijos yra dar naujas ir besivystantis sektorius – jis
mokslininkų plačiai nėra išnagrinėtas. Ne išimtis ir Lietuvos mokslininkai, kurių straipsnių apie
žaliąsias finansines technologijas galima rasti vos keletą (Kulaitienė ir Stankevičienė, 2022;
Šneiderienė ir Ruginė, 2019; Alekna ir Kazlauskienė, 2019). Tai rodo dar mažai išnagrinėtą
sektorių, kurio visos galimybės nėra visiškai atskleistos. Vienas iš plačiausiai išanalizuotu žaliųjų
finansinių technologijų priemonių yra žaliosios obligacijos, kurios vis labiau plinta tarp įmonių.
Visgi, vis labiau populiarėjantis žaliasis sektorius kelia klausimą – ar jis tikrai naudingos įmonei
ir jos veiklai.
Temos ištyrimo lygis – darbe analizuojama mokslinių darbų perspektyva dėl žaliųjų
finansinių technologijų naudos pritaikant ekonomikoje (Puschmann, Hoffmann, Khmarskyi,
2020; Qamar M. Z., Qamar M.O., Ali, 2021; Mikhno, Koval, Shvets, Garmatiuk, Tamošiūnienė,
2021; Kabaklarli, 2022; Ranchber, 2018; Guo, Nowakowska-Gruntl Gorbanyov, Egorova, 2020;
Bhowmik, 2022). Analizės metu išnagrinėjama žaliųjų finansinių technologijų sąsaja su žaliąja
ekonomika, žaliaisiais finansais ir žaliosiomis investicijomis (Alekna, Kazlauskienė, 2019;
Bogovic, Grdic, 2022; Zhironkin, Cehlár, 2022; Sulich, 2020; Pelikšienė, 2022; Wang K., Zhao
Y., Jiang C., Li Z., 2022; Akomea-Frimpong, Adeabah, Ofosu, Tenakwah,2020; Falcone, Sica,
2019; Lyeonov,...